19 May 2025 | Салтанат Мухамбеталиева
Экономические настроения (ESI – Economic Sentiment Indicator) в казахстанском сегменте B2C по итогам замера, проведенного в мае, резко ухудшились, снизившись до 8,2 балла из 24 возможных по методологии URTG. Это самое слабое значение за весь период наблюдений с середины 2023 года. Несмотря на рост ВВП (январь – апрель 2025: 6%), индикатор ESI показал 2-кратное квартальное снижение и оказался ниже даже уровня I квартала прошлого года (ESI: 11 баллов), когда фиксировалось замедление экономики (ВВП: 3,7%).
Значимая потеря уверенности зафиксирована как среди потребителей, так и представителей МСБ. Так, все индексы и субиндексы, входящие в исследование потребительской уверенности (CCI), продемонстрировали наиболее выраженные за весь период наблюдений (последние 2,5 года) отрицательные тренды. В сегменте МСБ предприниматели сообщили о самом резком снижении темпов роста продаж с середины 2023 года, а также о резком увеличении Индекса бизнес-барьеров — в 2,7 раза за квартал.
Среди основных причин — ускорение инфляции, снижение реальных доходов и маржинальности бизнеса, рост безработицы, сокращение ликвидности на фоне высоких ставок, а также усилившаяся неопределенность на фоне структурных реформ в экономической политике и внешних изменений.
Разрыв между официальной инфляцией (в среднем за январь – март 2025 года — 9,5%) и ощущаемой по расчету URTG (13,5%) достиг максимального значения за последние семь кварталов. Респонденты наиболее часто отмечали рост цен на овощи и фрукты, мясо и птицу, услуги ЖКХ, интернет и связь, лекарства и ГСМ. Инфляционные ожидания населения также достигли пикового уровня — 66,8% опрошенных ожидают дальнейшего роста цен (против 60,4% в прошлом квартале).
На этом фоне были скорректированы и прогнозы индикатора ESI на II квартал: в оптимистичном сценарии — 13,8 балла, в пессимистичном — 9,5 балла.
Подробнее об этом и прогнозах на II квартал 2025 года в материале по ссылке.
ESI помогает оценить текущие и ожидаемые экономические настроения среди малого и среднего бизнеса (предложение) и населения (спрос) Казахстана, давая возможность понять состояние рынка конечного потребления.
Для расчета ESI используются данные Национального банка Казахстана и АСПИР БНС, а также результаты двух опросных исследований: • "Бизнес-барометр МСБ Казахстана" от URTG — ежеквартальный опрос 500 предприятий малого и среднего бизнеса в секторах торговли, услуг, промышленности, строительства и сельского хозяйства; • "Потребительская уверенность (CCI) в Казахстане" от Freedom Finance Global — ежемесячный опрос 3600 респондентов.
Значимая потеря уверенности зафиксирована как среди потребителей, так и представителей МСБ. Так, все индексы и субиндексы, входящие в исследование потребительской уверенности (CCI), продемонстрировали наиболее выраженные за весь период наблюдений (последние 2,5 года) отрицательные тренды. В сегменте МСБ предприниматели сообщили о самом резком снижении темпов роста продаж с середины 2023 года, а также о резком увеличении Индекса бизнес-барьеров — в 2,7 раза за квартал.
Среди основных причин — ускорение инфляции, снижение реальных доходов и маржинальности бизнеса, рост безработицы, сокращение ликвидности на фоне высоких ставок, а также усилившаяся неопределенность на фоне структурных реформ в экономической политике и внешних изменений.
Разрыв между официальной инфляцией (в среднем за январь – март 2025 года — 9,5%) и ощущаемой по расчету URTG (13,5%) достиг максимального значения за последние семь кварталов. Респонденты наиболее часто отмечали рост цен на овощи и фрукты, мясо и птицу, услуги ЖКХ, интернет и связь, лекарства и ГСМ. Инфляционные ожидания населения также достигли пикового уровня — 66,8% опрошенных ожидают дальнейшего роста цен (против 60,4% в прошлом квартале).
На этом фоне были скорректированы и прогнозы индикатора ESI на II квартал: в оптимистичном сценарии — 13,8 балла, в пессимистичном — 9,5 балла.
Подробнее об этом и прогнозах на II квартал 2025 года в материале по ссылке.
Справка
Индикатор экономических настроений (ESI) — это макроэкономический показатель, разработанный URTG для рынка B2C в 2023 году. На данный момент выпущено семь квартальных исследований, включая данные за I квартал 2025 года.ESI помогает оценить текущие и ожидаемые экономические настроения среди малого и среднего бизнеса (предложение) и населения (спрос) Казахстана, давая возможность понять состояние рынка конечного потребления.
Для расчета ESI используются данные Национального банка Казахстана и АСПИР БНС, а также результаты двух опросных исследований: • "Бизнес-барометр МСБ Казахстана" от URTG — ежеквартальный опрос 500 предприятий малого и среднего бизнеса в секторах торговли, услуг, промышленности, строительства и сельского хозяйства; • "Потребительская уверенность (CCI) в Казахстане" от Freedom Finance Global — ежемесячный опрос 3600 респондентов.
